4月人身险市场回暖 产品结构调整推动增长

　　4月人身险保费收入“回暖”。国家金融监督管理总局日前公布的数据显示，2025年1至4月保险行业保费收入25955亿元，同比增长2.3%；4月单月保险行业保费收入4210亿元，同比增长9.6%。其中，1至4月人身险原保费收入19469亿元，同比增长1.3%，4月单月人身险原保费收入2879亿元，同比增长11.6%。行业分析认为，以分红险为代表的产品结构调整为行业增长提供动力。

　　4月单月人身险益达娱乐保费同比实现两位数增长，且较3月增速继续提升5.4个百分点。具体来看，今年1至4月，寿险原保费收入16061亿元，同比增长1.2%；意外险原保费收入153亿元，同比下降4.9%；健康险原保费收入3255亿元，同比增长2.4%。4月单月，寿险原保费收入2229亿元，同比增长16.8%；意外险原保费收入36亿元，同比下降6.1%；健康险原保费收入614亿元，同比下降2.9%。4月寿险增速环比2月和3月增速分别提升9.0个和5.4个百分点。

　　有机构分析认为，当前分红险业务的市场接受度正逐步提升，叠加商业银行近期陆续下调存款利率，保险产品的相对吸引力有所提高，预计各保险行业新单保费增速将持续改善。

　　“二季度以来险企进一步加大分红险等浮动收益产品推动力度，在提振新单销售的同时也降低了利差损风险。银保渠道‘报行合一’影响减弱后新单增长有望迎来恢复。”华西证券分析师罗惠洲认为。

　　民生证券研报也指出，得益于4月分红险、年金险等产品集中上市，以及“报行合一”实施后银保渠道资源进一步向期缴、中长期储蓄型产品倾斜，寿险累计增速由负转正。年初由于去年同期较高基数以及各大险企切换分红险，保费规模同比有所承压，伴随市场利率的持续下行，保险产品需求有望凭借“保障+投资收益共享”的特点而持续复苏。

　　除人身险传来“捷报”外，产险保费收入也表现出较为稳健的增长。数据显示，4月单月产险益达娱乐保费同比增长5.5%，其中车险、非车险增速均保持稳定。具体来看，2025年1至4月产险益达娱乐保费达6486亿元，同比增长5.2%。4月单月产险益达娱乐保费达1331亿元，同比增长5.5%，增速基本稳定。4月车险保费同比增长4.5%，增速较3月小幅提高0.2个百分点。有行业分析认为，由于新能源车单均保费较传统燃油车更高，伴随新能源汽车渗透率的提升，将为车险保费增长提供动力。

　　总体来看，行业分析认为4月保险业数据释放了积极信号。从人身险数据来看，民生证券研报认为，人身险板块“已转向价值成长”，寿险量价方面的双重修复带来业绩弹性，为全年负债端价值释放奠定基础。

　　罗惠洲通过4月行业数据进一步分析称，一季报部分保险益达娱乐超预期的利润和价值表现缓解全年业绩大幅承压担忧，同时预计上市险企二季度NBV延续正增长，这将为估值修复提供支撑。