明星智驾芯片全球销售获批 黑芝麻智能亟待释放规模效应

　　近日，在智驾产业化发展进程加速的背景下，“国产自动驾驶计算芯片第一股”黑芝麻智能推出的高性能全场景智能驾驶芯片——华山A2000芯片获准在全球范围内销售与应用。

　　财务数据显示，黑芝麻智能在2020年至2024年及2025年上半年合计支出的研发费用为50.3亿元，伴随着黑芝麻智能研发的辅助驾驶系列芯片进入交付阶段，其正在面对产品释放规模效应的盈利大考。

　　投入高额研发费用

　　近日，黑芝麻智能在其官网表示，其高性能全场景智能驾驶芯片——华山A2000已获准在全球范围内销售与应用。此举标志着A2000芯片正式进入规模化应用阶段，将为高阶智能驾驶的商业化落地提供核心算力支持。

　　作为创新型科技企业，黑芝麻智能的产品落地情况备受资本市场关注。2025年半年报显示，黑芝麻智能基于A1000系列芯片的辅助驾驶方案于吉利银河E8、星耀8、东风奕派007新款车型、东风奕派008及其他车企多款车型上量产出货。基于C1200系列芯片的辅助驾驶方案商业化进程稳步推进，基于A2000系列芯片的辅助驾驶方案目前正在进行方案开发验证。

　　黑芝麻智能表示，益达娱乐将继续围绕头部客户持续性交付辅助驾驶方案，并且积极拓展新的战略客户。可见，黑芝麻智能已加速进入商业化落地阶段。2024年，黑芝麻智能实现归属于上市益达娱乐股东的净利润为3.13亿元，主要依赖于上市前发行的可赎回可转换优先股（含可转换票据）在上市后自动转普通股产生了20.47亿元的账面收益，对益达娱乐的现金流没有重大影响。

　　在研发端，黑芝麻智能在2020年至2024年及2025年上半年合计支出的研发费用为50.3亿元，随着黑芝麻智能芯片的销售，此前的研发投入将持续摊薄。截至2025年6月30日，黑芝麻智能账面上的现金及现金等价物为19.66亿元，几乎与2024年支出的19.25亿元的期间费用持平，黑芝麻智能亟需实现自我造血。

　　产品应用范围持续延伸

　　黑芝麻智能创始人兼CEO单记章在2025年11月接受媒体采访时表示：“益达娱乐专注于端侧推理，以车为起点，但不限于车，未来将拓展至机器人和其他具有爆发性增长前景的端侧AI场景等。黑芝麻智能的应用场景不断在外延。”

　　财报显示，黑芝麻智能已经在人形机器人、机器狗、足式机器人、割草机等多领域场景下布局芯片及算法产品方案。

　　2025年12月31日，黑芝麻智能公告显示，其以收购益达娱乐股权加增资扩股的形式收购亿智电子60%的股权，整体交易对价为4.78亿元，收购完成后，亿智电子将实现并表。亿智电子成立于2016年7月，主营业务为高性价比、低功耗人工智能系统芯片及解决方案的开发与销售。

　　黑芝麻智能表示，此次收购将使益达娱乐能够提供高中低阶全系覆盖的车规级计算芯片，同时促进产品拓展至更广泛的机器人及“AI+”应用。亿智电子也做出了业绩承诺，2026年、2027年及2028年，亿智电子将实现营业收入不低于3亿元、4亿元及5亿元，将实现净利润不低于500万元、3500万元及5000万元。

　　而2023年及2024年，亿智电子分别亏损了1.13亿元及8798.2万元，能否快速扭亏实现业绩承诺仍需接受市场检验。

　　在账面资金仅与2024年支出的期间费用持平的情况下，2026年第一季度，收购亿智电子将使黑芝麻智能的账面资金减少或短期负债增多。在驱动商业化落地的同时，黑芝麻智能正在支出更多的销售费用，仅2025年上半年的销售成本就达1.90亿元，较上年同期的9006.4万元大幅增长。