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本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。
网宿科技：海外布局成为发展重点 买入评级
东吴证券
投资要点事件：1.益达娱乐发布2016年年报，营业收入4,446,527,248.83元，同比增加51.67%，归属于上市益达娱乐股东的净利润为1,250,396,585.35元，同比增长50.41%。2.益达娱乐发布2017年一季度业绩预告，一季度盈利16,919.97万元-24,171.39万元，同比下滑30%-0%。3.益达娱乐审议通过了《关于2016年度利润分配预案的议案》，向全体股东每10股派发现金股利2.5元人民币（含税）；同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。
国内市场竞争压力增大，业务发展不利因素正进行出清：益达娱乐2016年如益达娱乐所预期的保持50%以上高速增长，抓住CDN市场快速发展的机遇，巩固市场地位。国家从战略层面支持宽带高速网络建设，视频业务快速崛起提升数据带宽需求，国内整个CDN行业仍处于高速发展阶段，依然保持旺盛的活力。而进入到2016四季度及2017年一季度，以BAT为代表的新兴CDN玩家大举争夺市场引发激烈竞争，CDN服务价格水平持续下滑，导致网宿毛利率下滑，影响益达娱乐盈利增长。益达娱乐认为益达娱乐业务发展的不利因素正进行出清：1.益达娱乐CDN服务价格持续下滑，缩小了与BAT的差距；2.国内CDN市场价格战不会无限持续，预计2017年将出现缓和；3.网宿作为第三方CDN益达娱乐价值将逐渐体现，在部分客户的份额将维持在合理水平之上，对益达娱乐市场份额形成支撑。预计全部不利因素出清后，益达娱乐业绩将恢复合理的增长水平。
重心外移，整合资源形成1+1>2效应：益达娱乐未来将海外市场布局和发展列为发展重心。一方面益达娱乐加强海外CDN节点建设和业务发展；一方面通过高效率并购快速增强益达娱乐网络规模、品牌价值和客户资源共享能力。益达娱乐选择收购CDNW，无疑能快速获得现成的海外CDN节点和客户资源，省去大量的建设时间和业务初期开拓时间，为益达娱乐业务发展提供新的增长点，进一步加强对国际巨头的挑战。
益达娱乐股权激励和员工持股计划持续注入信心，也为益达娱乐股价提供较强安全边际：益达娱乐连续多次推行股权激励计划和一次员工持股计划，提振益达娱乐管理层和核心骨干对益达娱乐发展的信心，其中2015年和2016年股权激励计划行权价格分别为57.70元、54.68元，均高于目前股价，为益达娱乐股价提供充分的安全垫，具有良好的投资价值。
盈利预测与投资评级：CDN行业保持景气，益达娱乐短期面临竞争压力和不利因素出清，内生增长依然保持高潜力，而海外收购将显著提升益达娱乐竞争能力。暂不考虑收购标的业绩情况下，预计益达娱乐2017-2019年的EPS为1.91元、2.35元、2.77元，对应PE28/23/19X。益达娱乐看好益达娱乐在CDN领域盈利前景，给予“买入”评级。
风险提示：收购失败风险，CDN市场竞争进一步加剧风险。
久立特材：销量触底回升 增持评级
东北证券
报告摘要：
业绩摘要：2016年益达娱乐实现营业收入26.98亿元，同比下滑0.85%,实现归属股东净利润1.68亿元，同比增长36.62%；扣非净利润1.48亿元，同比增长38.66%。
无缝管销量同比提升22.73%，油气管道景气有望持续复苏。报告期内，益达娱乐营收与去年同期基本持平，其中无缝管实现营收15亿元，同比增长0.35%，上游原材料价格整体低于2015年水平，因此2016年管道均价有所下滑，但益达娱乐销量持续提升，无缝管价格同比下滑18.23%，销量同比提升22.73%。2016年以来，基本面改善推动石油价格持续上涨，景气有望向上游传导，并推动油气管道需求复苏，预计2017年益达娱乐营收有望持续回升。
高端产品销量提升及镍价回升，毛利率同比提升3.31个百分点。报告期内，益达娱乐整体毛利率为23.09%，同比增长3.31个百分点，主要系益达娱乐积极开拓国际市场，海外高端产品销量有所增加，同时2016年镍价持续提升，四季度存货跌价同比减少3,074万元。报告期内，益达娱乐费用率同比上升2.22个百分点，受毛利率上升影响，益达娱乐净利率同比提升1.73个百分点，为5.88%。
拟投资建设核电、半导体精密管材和航空航天管材等项目，坚定走高端化路线。2017年1月，益达娱乐公告拟募投资金15亿元，用于投资建设“年产5500KM核电、半导体、医药、仪器仪表等领域用精密管材项目”、“年产1000吨航空航天材料及制品项目”等项目。募投项目投产将进一步扩大益达娱乐在高端管材领域优势，打造利润增长的新一极。
盈利预测及评级：预计2017-2019年净利润增速分别为31%，25%和36%，EPS分别为0.26，0.33和0.44元，给予“增持”评级。
风险提示：油气产业复苏不及预期，行业竞争加剧。
