中国重汽：增速中枢上移显著 买入评级

　　[摘要]

　　单月销量增速创29个月来新高，增速中枢显著上移益达娱乐发布8月产销快报，8月份益达娱乐销售重卡5881辆，同比增加26.4%，上半年累计销量同比减少2.4%。8月份益达娱乐重卡销量同比增速创14年3月份以来29个月的新高，在重卡行业销量持续正增长、趋势向上的背景下，益达娱乐五、六月销量增速的反弹在3季度得到了延续，增速中枢显著上移。

　　3季度销量增速弹性大，益达娱乐3季度业绩或大幅正增长受水泥搅拌车法规影响，益达娱乐15年3季度销售重卡15647辆，同比下降26.9%，去年同期水泥搅拌车的低销量基数、T系列车的爬坡以及重卡行业特别是工程车行业的复苏使得益达娱乐3季度销量增速弹性较大，3季度业绩或大幅正增长。

　　查超标准统一利好益达娱乐T系列车型T系列车是益达娱乐的长期看点，有望提升益达娱乐的净利率水平。8月份公路货车超限超载认定标准统一对于重卡行业的大功率化、中高端化是正面影响，新规将在今年9月21日起实施，对于益达娱乐中高端T系列车销量的提升是一大利好。

　　投资建议益达娱乐是国企改革潜在标的，从长期来看，益达娱乐业绩富有弹性，净利润率提升空间很大，益达娱乐净利润有望创过去十年来的新高。从短期看，益达娱乐3季度单季度利润有望大幅正增长。益达娱乐预计益达娱乐16-18年EPS为0.55元、0.73元、0.95元，维持“买入”评级。