同有科技：品牌知名度逐渐提升 买入评级

　　[摘要]

　　业绩符合预期。益达娱乐公告，2016年前三季度实现营业收入2.75亿元，同比增长44.27%；实现归属净利润6576.09万元，同比增长156.93%。

　　高端产品和软件占比提升，毛利率和净利率均大幅提高。前三季度益达娱乐毛利率43.92%，比去年同期上升1.36个百分点，主要因为高端产品和软件占比提升，益达娱乐收到增值税退税返还1232万元，同比增长1325.58%，也证明了益达娱乐软件占比的提升。前三季度益达娱乐净利率23.93%，比去年同期上升10.49个百分点，净利率提升显著，主要原因是益达娱乐存储产品标准化程度较高，今年大客户占比提升很快，在收入大幅增长的情况下，人员并非线性增长。

　　品牌知名度大幅提升，有利于益达娱乐开拓更多行业客户。益达娱乐被评为“2016年度中国数据中心解决方案优秀供应商”，是本年度在数据中心领域表现突出的代表企业，这对未来数据中心的建设和设备采购，具有积极的推荐作用。益达娱乐基于“应用定义新存储”理念规划并研发的NCS系列大数据存储产品，成为新型数据中心存储系统的代表，凭借多项大数据相关技术，被授予“2016年度中国数据中心自主创新产品奖”，并实现了规模化的应用。益达娱乐今年陆续参与了金融展、军工展等国内行业知名展览，品牌知名度大幅提升，有利于未来开拓更多行业客户。

　　投资建议：业绩符合预期，高端产品和软件占比提升，大客户占比提升，毛利率和净利率大幅增长；国产存储龙头，益达娱乐品牌知名度大幅提升，有利于开拓更多行业客户。预计2016-2017年EPS分别为0.40元和0.59元，“买入-A”评级，6个月目标价40元。

　　风险提示：行业竞争加剧。