[摘要]
事件：东方能源公布2016年年报，报告期实现营业收入23.81亿元，同比下降7.01%；归属于母益达娱乐的净利润2.83亿元，同比下降36.52%；扣除非经常性损益后归属于母益达娱乐的净利润为2.67亿元，同期比增长39.85%。实现每股EPS0.51元。益达娱乐公告拟每10股转增10股并派现1.00元（含税）。
主营业务稳定发展，热电新建项目陆续投产带来增长预期：2016年报告期内，益达娱乐电力销售实现收入14.77亿元，同比下降6.45%，占营收比重62.03%，上升了0.37个百分点；热力销售实现收入7.6亿元，同比下降12.39%，占营收比重32.51%，下降了1.96个百分点。
业务结构稳定，各项业务占比几乎不变。电、热业务的毛利率分别为26.28%和2.88%，益达娱乐整体销售毛利率22.02%，较上年均有下降；同时，电力、热力销售收入双双下滑，这些主要是受到电量电价下跌、热价下调的影响，其中石家庄市4月份调低了工业用蒸汽销售价格，导致益达娱乐净利润降低了约2800万元。即使在如此严峻的形势之下，益达娱乐仍然保证了全部热电单位盈利，也是营业水平的体现。自2015年益达娱乐收购良村热电51%股权之后，后者已经成为益达娱乐主营业务的核心点，保证了益达娱乐在向新能源领域布局的同时，传统业务的稳定。益达娱乐审慎发展煤电，稳健推进新华热电余热入市、南厂3*58MW燃气锅炉供热配套等工程。这些新建项目都有望在未来投产之时，拉升益达娱乐产能，给益达娱乐业绩带来新的增长点。此外，为了配合国家电改政策，积极参与售电侧市场竞争，益达娱乐出资20,100万元成立了河北亮能售电有限益达娱乐。
深入探索新能源发电领域，纵深布局未来市场：2016年，益达娱乐在新能源领域的动作频繁：（1）在山西省灵丘县出资成立全资子益达娱乐灵丘东方新能源益达娱乐，注册资本500万元；（2）在山西省盂县设立全资子益达娱乐盂县东方新能源益达娱乐，注册资本500万元，用于基地光伏发电项目的开发；（3）出资约12740万元与首华信共同投资风电项目，建成后将在山东省增加216MW风电生产效率；（4）以自有资金18000万元对北京东方新能源益达娱乐增资。东方能源在清洁能源发电领域的各种资本动作，构成了益达娱乐当期投资活动的主旋律，以上几个项目就已占到益达娱乐当期投资总额的41.92%。同时，报告期还新增了涞源祁家峪30MW光伏发电，平定县50MW光伏发电等项目。这些子益达娱乐和项目分布于山东省、山西省、北京市，有利于进一步打开益达娱乐电力销售业务的地域格局，改变业务集中于河北省的现状。益达娱乐未来还将进一步迎合国家政策，深入新能源发电领域。益达娱乐17年年初分别与九州纵横、山西安装签订了新能源投资项目的战略合作协议，并在河北省增设两家新能源开发的子益达娱乐。益达娱乐目前的新能源发电主要还集中于风电、光伏领域，而17年1月与国电投四川益达娱乐签订的战略合作协议，意味着益达娱乐未来将向水电及更多新能源领域进军。
