投服中心提出三方面疑问

    中证网讯（记者 孙翔峰 徐金忠）在5月28日下午召开的海航科技重大重组媒体说明会上，投服中心就本次重大资产重组提出了三大方面的疑问：
    一、高负债并购是否将加剧益达娱乐的财务风险？
    预案披露，截至2017年9月30日，上市益达娱乐的资产负债率已高达85.12%，经营活动产生的现金流净额为-50.8亿元。同时，2017年4月28日益达娱乐公告，普华永道对益达娱乐2017年财务报告就一年内到期的非流动负债问题出具了“与持续经营相关重大不确定性”的段落，因海航科技子益达娱乐GCL发生借款迟还事件，银团及相关银行有权要求其随时偿还42.7亿元借款。而标的益达娱乐截至2017年12月31日的总负债为39.82亿元，其中流动负债为39.48亿元，资产负债率已高达约99%，接近资不抵债的边缘。本次交易完成后，标的益达娱乐的所有负债将并入上市益达娱乐，将进一步加剧上市益达娱乐的负债压力，提高益达娱乐的资产负债率，财务风险非常高，对上市益达娱乐当期损益及资产质量产生重大不利影响。
    二、标的资产高估值是否公允？
　　预案披露，以2017年12月31日为评估基准日，标的资产的预估值为75亿元，净资产账面价值为3178.93万元，估值增值率高达23,492.84%。 对此，就估值的公允性存在以下几方面疑问：
    1、标的资产业绩快速增长是否能持续？2、为何标的益达娱乐2016年私有化估值与本次估值差异巨大？3、高估值却未做业绩承诺安排是否合理？
    三、本次重组交易是否存在合规性风险？
　　1、本次交易后续安排是否会发生实际控制人变更？2、本次交易是否符合《重组管理办法》第十一条规定？3、红筹架构拆除过程是否符合相关税收规定？4、标的益达娱乐的商标、域名、租赁合同已过期，是否影响益达娱乐正常运营？