【定期报告】债强股弱 基金发行市场“冰火两重天”

【摘要】

股债市场冷暖不同，基金总体发行数量有所增加。2024年12月（以下称“本报告期”），股票市场涨跌互现，债券市场持续走强。本报告期新发103只基金，其中65只基金在当月成功发行，成功发行基金数量相比11月有所上涨。在债强股弱背景下，债券型基金发行规模占比明显上升，主动权益型基金发行规模占比有所下降。

主动权益型基金：发行数量和发行规模均为环比上涨同比下降。2024年12月，主动权益型基金新发12只，环比上涨50.00%，同比下降33.33%；新发主动权益型基金总规模为52.51亿元，环比上涨36.99%，同比下降9.84%，在市场新发基金总规模中占比6.03%。本报告期基金益达娱乐对主动权益型基金的发行偏谨慎。

被动权益型基金：发行数量环比上涨同比持平，发行规模环比下降同比上涨。2024年12月，被动权益型基金新发29只，环比上涨11.54%，同比变化不大；新发被动权益型基金总规模为150.21亿元，环比下降53.90%，同比上涨31.71%，规模明显减少，在市场新发基金总规模中占比17.25%。随着股票市场走弱，本报告期被动权益基金发行热度渐消。

债券型基金：发行数量和发行规模均为环比上涨同比下降。2024年12月，债券型基金新发18只，环比上涨50.00%，同比下降41.94%；新发债券型基金总规模为532.65亿元，环比上涨161.49%，同比下降48.01%，规模明显增加，在市场新发基金总规模中占比61.18%。受债券市场持续走强影响，本报告期多只债券型基金成为“爆款”，募集规模远超其他类型且多只基金提前结束募集。值得注意的是，本报告期债券基金发行规模较大的多为小型基金益达娱乐，投资者在投资时需要注意平衡风险与收益的关系。

新发权益型基金估值情况：12月新发权益型基金加权平均估值分位点为75.68%，“锦上添花”仍是主流选择，低位布局的多为大型基金益达娱乐。航空产业、中证A100、科创板人工智能及红利类新发基金估值均处于较高水平，投资者需谨防“买在高位”风险。公共事业、农业、生物医药相关基金，发行期间基准估值均值较小。