【基金经理画像报告】深耕科技，笃行成长

【摘要】

蔡荣成，现任易方达基金管理有限益达娱乐基金经理，截至2026年1月，蔡荣成投资经理年限6.71年，在管基金数4只，在管公募基金总规模86.63亿元。

投资理念：基金经理定期报告中自述的投资理念为，坚守“价值创造与供需周期”的框架，致力于在产业成长周期中，寻找能够实现价值最大化的标的。

业绩特征：相较对比基金，其管理产品业绩较为稳健，在绝对收益与回撤控制上均展现出更优特征；同时，超额收益展现出较强的进攻性。

投资特征：

港股配置：长期看港股配置比例有提升趋势，有意识地、持续地拓展投资范围。

A股配置：具备仓位与市值风格协同动态调整的能力，在进攻阶段采用“高仓位+中小市值”的组合以增强弹性，在防御阶段则切换至“低仓位+大市值”的结构以控制回撤。

中观配置：曾成功把握半导体、软件等产业的景气机遇，展现出一定的产业趋势识别与配置能力。但在本轮AI这一快速演进的新范式初期，其配置方向与产业核心趋势出现了偏差，对前沿产业趋势的前瞻能力仍有提升空间。

行业配置：长期高度聚焦于TMT相关行业（如半导体、软件开发、消费电子等），未发生明显偏移。

个股配置：兼具基本面选股与主动交易能力，所选个股在持有期内普遍具备良好的业绩成长性，且多数持有区间能通过积极的操作为组合贡献正向收益。

总结：蔡荣成是一位风格鲜明的科技成长型基金经理。该基金更适合以下两类投资者：一是长期看好科技赛道、具备较强风险承受能力的投资者，可将其作为布局科技方向的长期工具；二是追求组合成长属性、对短期业绩波动保持耐心的配置型投资者。