申万宏源傅静涛：2026年年中A股行情可能全面启动

中证报中证网讯（记者 林倩）11月18日，申万宏源在上海举办2026资本市场投资年会，申万宏源A股策略首席分析师傅静涛在演讲中表示，2026年春季，A股市场可能达到阶段性高点，2026年年中，“政策底、市场底、经济底”依次出现，可能触发行情全面启动。

傅静涛预计，2026年中游制造供给可能出清，产能形成增速低于需求增速中枢的细分行业明显增加，自下而上选股胜率提升。“政策底、市场底、经济底”依次出现，框架有效性回归，2026年年中是“政策底”的验证时刻，A股行情可能全面启动。这轮行情主要依靠基本面周期性改善、新兴产业趋势强化、居民资产配置向权益迁移、中国全球影响力提升共振等因素共同支撑。

从市场风格来看，傅静涛表示，2026年春季前，科技成长股可能还有小波段反弹；从春季到年中的过渡阶段，高股息防御股可能占优；年中以后，预计“周期搭台，成长唱戏”，“政策底”催化顺周期板块引领指数突破，最终科技产业趋势和制造业全球影响力提升才是市场主线。

他建议2026年关注三大结构线索：一是周期Alpha、基础化工、工业金属等复苏交易板块；二是AI产业链、人形机器人、储能、光伏，医药、军工等科技产业趋势板块；三是化工、工程机械等制造业影响力提升的板块。