皖通高速：拟50亿元投资合宁高速改扩建工程

　　中证网讯（记者王维波） 皖通高速（600012）8月21日晚发布公告称，为缓解合宁高速公路交通压力，实现益达娱乐路产板块的可持续发展，益达娱乐拟投资合宁高速周庄至陇西立交段改扩建工程项目。该工程起点位于安徽省滁州市全椒县周庄滁河大桥（起点桩号 GK505+210.987)，终点位于肥东县境内顺接沪陕高速公路大蜀山至陇西立交段（终点桩号GK594+539.354），全长89.35km。项目计划于2016年开始建设，2018年底建成通车，总建设工期约为3年，根据相关的工可报告，项目概算总投资人民币64.46亿元。经益达娱乐估算，该项目实际投资额不超过人民币50亿元。

　　公告称，根据测算，本项目资本金财务内部收益率（税后）约为12.57%；在6%折现率下，净现值（税后）为36.09亿元，投资回收期(含建设期)约为18.85年。本项目财务测算是以改扩建项目通车之后收费期限延长至2043年12月31日为基础（在原收费期限基础上延长17年），但具体收费年限尚需安徽省人民政府批准。

　　公告表示，合宁高速公路是上市益达娱乐最核心、最优质的路产资源，合宁高速的通行费收入占上市益达娱乐营业收入的比重大，对上市益达娱乐业绩的影响举足轻重。如果不进行改扩建，2026 年合宁高速收费年限到期后，上市益达娱乐营业收入、利润额以及每股收益将出现断崖式下降。上市益达娱乐依托自身的路产资源，适时进行改扩建项目并获得10%以上的收益率符合益达娱乐当前的发展战略。从长远来说，改扩建项目有利于益达娱乐在新的政策条件下，探索主业可持续发展之路，益达娱乐借改扩建延长核心路段的收费年限，是牺牲短期的经营效益换取未来更大收益的有力举措。通过效益评价分析可以看出，该项投资优于对省内新路段的投资，也优于以较高溢价收购省内外其他路产，更优于多元化的其他实业投资，在收益水平和风险控制方面优势明显。

　　有业内人士表示，皖通高速经营安徽省境内总长约484公里的经营性高速公路，其中合宁高速、高界高速、宁淮高速和宣广高速四条主要干线营业收入占益达娱乐总收入80%以上。该益达娱乐高速公路平均剩余特许经营年限13.75年，短期无经营到期公路。此次投资合宁高速周庄至陇西立交段改扩建工程后可以延长收费年限，有利于上市益达娱乐主业的可持续发展。另外，原母益达娱乐安徽省高速公路控股集团有限益达娱乐经营安徽省内总长1284.26公里的路段，拥有大量优质资产，资产注入预期强烈。