达实智能上市业绩8连增后 步入下滑轨道

　　2010年上市的达实智能在经历了八年的高增长后，步入了业绩下滑的轨道。继2018年实现归属于上市益达娱乐股东的净利润同比下滑30.48%后，益达娱乐于7月27日发布的2019年半年报显示，今年上半年净利润再度同比下滑3.59%。

　　针对业绩的持续下滑，达实智能董秘林雨斌对《证券日报》记者表示，“达实联欣不再并表，导致整体收入有所下降；同时，3月末达实大厦投入使用，由在建工程转固定资产，折旧与财务费用大幅增长，而收入未同步，对上半年净利润也有较大影响。”

　　“益达娱乐待执行订单充足，未来业绩成长有保障，抓好重点项目、重点产品线的执行，预计从三季度开始，益达娱乐可以重回业绩增长的轨道上。”林雨斌同时表示。

　　净利润降幅有所收窄

　　达实智能是一家城市智能物联产品与解决方案服务商。智慧建筑及节能、智慧交通和智慧医疗为益达娱乐三大主要业务。2019年上半年，益达娱乐实现营业收入9.24亿元，同比下滑11.39%。上述三大业务中，智慧建筑及节能实现营收4.19亿元，同比下滑29.29%，智慧交通和智慧医疗两项业务营收则分别同比增长40.27%和15.86%。不过，这两项业务的毛利率却均出现下滑，下滑幅度分别为9.22%和0.86%。

　　2016年，达实智能提出“做精智慧建筑，做强智慧交通，做大智慧医疗”的战略，加快业务板块聚焦，资源重点向智慧医疗倾斜。益达娱乐智慧医疗业务营收占总营收的比例从2017年的35.57%提升到2018年的37.08%，2019年上半年这一比例为36.89%。

　　与2019年一季度实现净利润1964.73万元，同比下滑45.08%相比，上半年实现净利润9319.27万元，同比下滑3.59%，其降幅有所收窄。达实智能也在半年报中表示，“报告期内，经营活动现金流大幅度改善，毛利率较上年同期提高3.01%，应收账款与应收票据余额较年初下降2亿元，短期借款较年初下降3.37亿元，资产负债率由期初的50.83%下降到了47.23%，经营指标与财务指标都在改善。”

　　不过，《证券日报》记者发现，今年上半年益达娱乐的财务费用和销售费用增长较快。半年报显示，上半年益达娱乐财务费用从上年同期的485.31万元迅速增长至2915.92万元，增幅达到500.83%。对此，达实智能表示，其原因是“母益达娱乐及子益达娱乐达实信息、淮南达实、久信医疗支付的银行借款利息增加，子益达娱乐达实信息达实大厦改扩建项目完工转固，银行借款利息停止资本化所致。”

　　此外，益达娱乐销售费用也从上年同期的1亿元增长到1.29亿元，同比增长27.82%，接近三成。林雨斌解释称，“上半年销售费用增加主要体现在人员费用的增长，员工薪资水平的提升是一部分原因；另外，市场宣传费用、差旅费用等也有不同程度的增加。下半年将继续通过管理，控制费用的增长。”

　　林雨斌对《证券日报》记者表示，“宏观经济减速，去杠杆的大环境下导致资金面趋紧，对益达娱乐去年的业绩造成一定的影响。今年下半年，益达娱乐会沉下心来，保持战略定力和韧性，以更好的产品提升竞争力；同时加强管理，提高经营绩效，加快资产周转的效率，保证业务与财务指标健康。”

　　离任董事套现超2600万元

　　2018年底，达实智能控股股东达实投资和实际控制人刘磅将合计持有的9510.8万股股份(占总股本的5%)转让给深圳市投控资本有限益达娱乐(以下简称“深投控资本”)管理的深圳投控共赢股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“共赢基金”)。对于此次转让，达实智能曾表示，战略入股不仅有效解决大股东的质押风险与压力，还可以借助深投控资本母益达娱乐深圳市投资控股有限益达娱乐相关资源推动上市益达娱乐产业布局和延伸等。

　　2019年半年报显示，共赢基金为达实智能第二大无限售条件普通股股东。林雨斌告诉《证券日报》记者，“共赢基金成为益达娱乐战略股东后，益达娱乐与深圳市投资控股的战略合作一直在推进，与深圳投资控股的地产与建设板块在业务层面有较好的合作。”

　　不过，由于当时共赢基金受让达实智能股份的价格为3.81元/股，目前益达娱乐二级市场股价仅3.49元/股，共赢基金仍处浮亏状态。

　　另一方面，虽然股价一直不振，但达实智能离任董事贾虹却频繁减持，给本来就承压的股价再度造成压力。今年以来，贾虹减持套现金额2652.42万元。