业绩未达标 盈利补偿及股权激励股份回购案增多
今年以来，对股权激励方、盈利补偿方所持股份进行回购以及用于员工持股计划的股份回购案例增多。
三类回购占比大
Wind数据显示，在发布股份回购预案的222家益达娱乐中，有164家益达娱乐为注销股权激励股份，30家益达娱乐的回购是为了履行重大资产重组承诺的盈利补偿，21家益达娱乐回购股份拟用于员工持股计划。注销股权激励股份及盈利补偿均与业绩未达标存在关系。相关上市益达娱乐为此启动回购方案，对相应的股权激励方及业绩承诺方所持股份进行定向回购。
以奇正藏药为例，益达娱乐公告称，2019年限制性股票激励计划首次授予的16名激励对象2019年度个人业绩考核部分达标，3名激励对象2019年度个人业绩考核不达标，当期限制性股票不满足全额或部分解除限售的条件，益达娱乐将上述激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票合计15067股进行回购注销。
有的上市益达娱乐实施重大资产重组后，标的资产业绩不达标，业绩补偿方需履行补偿义务。
2017年底，黑芝麻向刘世红等35名对象发行新股，作为收购礼多多的支付对价；并向2名认购对象非公开发行股份募集配套资金，收购礼多多100%股权。礼多多股东刘世红、杨泽、广西黑五类食品集团有限责任益达娱乐、19名股权激励股东承诺，本次交易项下礼多多的盈利承诺期限为3年。2017年-2019年，礼多多累计完成净利润21970.06万元，比承诺的净利润少529.94万元。根据协议，补偿义务人应补偿益达娱乐1648.69万元，对应回购注销股份约239.64万股。
市值管理动力小
梳理发现，今年以来，仅2家益达娱乐回购股份出于市值管理目的。
以孚日股份为例，公告显示，于4月30日收到益达娱乐财务总监、董事会秘书张萌提交的《关于提议回购益达娱乐部分社会公众股的函》，鉴于益达娱乐股票近期非理性下跌，基于对益达娱乐未来发展前景的坚定信心和对益达娱乐价值的判断，在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期益达娱乐股票在二级市场表现的基础上，拟用自有资金通过集中竞价的方式回购益达娱乐股份用于注销。5月21日，孚日股份首次通过集中竞价方式回购了215.12万股，占益达娱乐总股本的0.24%。
东北证券研究总监付立春对中国证券报记者表示，回购股份是上市益达娱乐维护市值的一项重要手段。股份回购与上市益达娱乐的估值以及整个市场情况关系较密切，并与企业经营情况以及货币资金充裕程度等因素有关。今年以来，A股益达娱乐整体估值表现较好，很多上市益达娱乐对自身的估值水平比较认可，觉得没有回购股份的必要。中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对中国证券报记者表示，随着2019年年报披露，上市益达娱乐分红比例大幅提升，对现金流消耗较多，而回购股份需要拿出真金白银。总体而言相应的回购案减少了。
