中国重汽：业绩连续两个季度环比改善 下半年或迎来拐点

　　中证网讯（记者 段芳媛 见习记者 张鹏飞）8月30日晚间，中国重汽披露2022年半年度报告。报告期内，益达娱乐实现营业收入153.31亿元，实现归母净利润3.2亿元。益达娱乐今年一季度营业收入和归母净利润分别为74.97亿元和1.24亿元。据此推算益达娱乐二季度营收、归母净利润分别为78.34亿元和1.96亿元，这意味着从去年四季度以来益达娱乐业绩已连续两个季度实现环比改善。

　　进入2022年，重卡行业整体承压。中汽协数据显示，上半年重卡销售共计约38万辆，同比下降63.6%。益达娱乐表示，面对复杂严峻形势，益达娱乐经受住了行业周期性低谷的艰巨考验，展现出了强大的发展韧性和抗风浪能力，是行业内运营质量最好的企业之一。

　　益达娱乐认为，“全面加强基础设施建设”“积极的财政政策靠前发力”等国家政策的施行，将给国内重卡市场继续增强动力，并引导重卡市场实现市场结构的进一步优化，给部分细分市场带来增长新机会，制造业、消费行业正在有序恢复、反弹，将推动重卡销量逐渐恢复。

　　业内人士认为，随着国内经济形势逐渐转好，在基建放量、库存出清等因素的影响下，加之去年同期基数较低，重卡行业有望在下半年迎来拐点，也让市场对中国重汽的未来发展抱有更多期待。从行业数据来看，重卡销量同比降幅从5月就开始收窄，7月收窄到41%。

　　从去库存进程来看，广发证券对厂家和渠道库存的跟踪数据显示，截至2022年5月底，重卡行业的总库存降到了2017-2019年的水平，总库存较高的风险已经基本解决。预计2023年重卡大概率正增长，2022年四季度和2023年一季度或是重卡销量修复相对正常的时间窗口。

　　此外，下半年基建放量已释放明确的信号，中央及地方政府陆续出台各类政策提升重大项目的保障力度。国海证券认为，随着下半年专项债、银行贷款与社会资本等资金的持续到位，三季度基建投资增速有望迎来高点。

　　广发证券认为，中国重汽作为国内重卡龙头，在行业规范化、差异化竞争背景下，依托集团的产品力、供应链体系能力，具备中长期竞争优势，从短期看行业下半年有望迎来增速拐点。预计下半年益达娱乐收入端将逐步改善，考虑到原材料成本已企稳，国五库存去化已近尾声，预计益达娱乐下半年盈利与收入将比上半年有明显改善。