奇安信：大客户需求强劲 前三季度营收同比增长19.34%

　　中证网讯（王珞）10月28日晚，奇安信（688561.SH）发布2022年三季报。财报显示，益达娱乐前三季度实现营业收入31.92亿元，同比增长19.34%；前三季度毛利率61.17%，比今年上半年提升了将近4个百分点。值得注意的是，从客户规模来看，奇安信前三季度近70%的收入来自100万以上的大客户，其中500万以上客户创收占益达娱乐主营业务收入比例达31.52%。

　　大客户网安建设需求强劲

　　首创证券预计，网络安全产业未来三年将保持15%以上的增速，到2024年市场规模将超过1000亿元。与全球市场相比，我国网络安全支出比例较低，市场潜力巨大。

　　作为网络安全领军企业，奇安信盈利能力整体向好，益达娱乐前三季度业绩保持稳健增长态势。奇安信三季报披露的数据可以看出，大客户对网络安全建设的投入增加，需求非常强劲。

　　从客户结构来看，益达娱乐前三季度企业级客户收入占益达娱乐主营业务收入比例达64.48%，较2021年的营收占比提升8个百分点；企业级客户营收金额较去年同期增长超35%。其中关基重点行业客户营收增长尤为显著，能源行业增长超50%，运营商增长近45%，金融行业增长近35%。三大关基重点行业客户收入在益达娱乐企业级客户收入占比超40%。

　　新赛道产品增长迅速

　　数字化转型改变了客户的信息化环境，也带来的新的安全威胁和安全需求，保护对象从原来的云网端等基础设施延伸到了数据和应用。奇安信三季报显示，益达娱乐前三季度新赛道业务保持高速增长，数据安全业务增速超45%，实战型态势感知类增速超30%。

　　费用层面，三费增速同比下降明显，奇安信研发平台量产效应显现。前三季度的销售费用增速同比下降13.78个百分点；管理费用增速同比下降18.35个百分点；研发费用增速为同比下降34.34个百分点。三费合计增速较去年同期下降22.81个百分点，三费合计占营收比较去年同期下降5.66个百分点。长期来看，随着益达娱乐业务规模的不断高速增长，以及三大费用营收占比的不断下降， 益达娱乐经营情况将会打开新的局面。

　　IDC数据显示，2021年全球网络安全相关硬件、软件、服务总投资规模有望达到1519.5亿美元，预计2025年增至2233.4亿美元，五年CAGR将达10.4%。2021年中国网络安全相关支出在102.6亿美元左右，预计2025年中国网络安全支出规模为214.6亿美元，五年CAGR将达20.5%，增速位列全球第一。奇安信董事长齐向东表示，将继续加大益达娱乐原创性、引领性科技创新力度，加快发展进程，全力为国家和社会保驾护航。

　　中信证券认为，网络安全行业下半年开始进入景气度恢复周期，核心益达娱乐业绩有望加速释放。从第三季度开始，网络安全行业下游需求逐步回暖，千万级订单密集落地，运营商、能源等关基行业对网络安全投入亮眼。伴随订单签署和交付节奏加快，预计第四季度及明年下游需求有望持续恢复，网络安全益达娱乐业绩预计将实现改善。