主流险企：成长股分化 龙头表现或更突出

　　中证网综合报道，在近期大盘震荡调整的格局下，部分保险机构的操作策略是：多看少动、静待内外部环境进一步明朗。

　　上海一家保险机构投资经理认为，经过短暂调整和业绩验证，成长股仍是短期上攻阻力最小的板块，预计未来成长股将会分化，其中成长股龙头可能会有更突出表现。

　　涉及具体行业，有保险机构认为，中东地缘局势及中美贸易摩擦继续影响市场风险偏好，适当关注受益于油价上涨的石油石化、受益于避险情绪的黄金和国防军工等。主题方面，近期会持续关注海南、北斗等相关概念的投资机会。

　　债券市场方面，上周一央行意外投放100亿元7天逆回购，资金面整体宽松，债市有所反弹。

　　一家保险机构固收投资经理表示，从上周全周来看，在资金面宽松背景下，利率债短端收益率继续下行。10年期国债和国开债收益率分别下行4bp和上行6bp，国债表现整体好于证金债。信用债方面，短融收益率明显下行，3Y-5Y中票收益率下行幅度也较大，反映投资者可能存在拉长久期的需求。

　　在谈及近期债券投资策略时，上述投资经理认为，贸易摩擦对债市的利好将逐渐弱化，而叙利亚局势紧张对中债的影响不及贸易摩擦直接，短期市场关注的焦点可能仍在国内市场。在缴税高峰期，资金面将面临边际收紧，但央行合理对冲下资金面紧张程度可能有限。

　　整体来看，当前债市面临的基本面和流动性环境已有明显改善。保险机构的内部观点认为，需要留意银行负债端的压力，贷款利率可能易上难下，未来也会制约企业债券融资成本下行的空间。而且前期市场大涨后投资者心态出现变化，短期内供给放量也会制约银行配置力量，利率债交易可能需要及时止盈。