余广：用做实业眼光选股
时隔一年，中国证券报记者再次采访到景顺长城基金股票投资总监余广。
2017年，余广管理的景顺长城核心竞争力、景顺长城精选蓝筹基金收益率均在45%以上。同时，作为景顺长城基金的投资总监，他带领的股票投资团队在2017年整体业绩优异，管理的权益类基金平均收益超过30%，在89家可比基金益达娱乐中排名第四。
余广以坚守价值闻名。虽然去年市场风格千变万化，但这位“以实业眼光做投资”的投资总监，所管理的基金去年各季度报告显示持仓变化并不大。而他的投资风格和理念也一如从前，精选基本面优质个股，长线持有。
在A股市场，没有变化实非贬义，因为在大多数时候，基金经理做到不漂移、始终坚持自身风格并非易事。一年后和余广一起复盘，记者发现这位A股市场老将，又有了一些值得说道的地方。
做投资的自我修养： 独立思考不断学习
这是个快速变化的社会，“喧嚣与骚动”充斥在生活中的每个角落。在信息轰炸的洪流中，如何不随波逐流，做到独立思考是一件不容易的事。做投资的难点在于，不单要面对现实中诸多杂音的干扰，更要做到平心静气的“慎独”。
对于投资老将余广来说，“独立思考”只是做任何事情之前的一个简单前提。
回顾自身的成长路径，历经财务、审计、卖方的工作经历后，面对诸多选择，余广走进更加适合个人性格的买方做投资。
余广坦言，自己的性格是专注业务，不擅长处理业务之外的繁琐事务，同时，喜欢独立思考，不太容易受到别人影响，因此买方的工作或许更适合。
2005年，余广进入基金行业，成为景顺长城的一名研究员，经过家电、地产、金融等多个行业研究的历练，2010年管理第一只基金——景顺长城能源基建基金。彼时市场上对于机械、资源类等偏周期性的行业并不看好，当时选择投资这类行业在很多人看来并不合时宜。
余广在深入研究个股基本面之后发现，其中一些企业实际盈利能力其实很好，并没有市场普遍预期的那么悲观。在别人唱衰之时选择买入并持有，下半年反而“逆势”获得了优异的回报，甚至一度在偏股型股票基金中排名前列，这是余广初入投资圈时“慎独”所得到的回报。
经过多年的知行合一，“独立思考”就烙印在余广的投资中，不去盲目地追寻风口，不跟随市场押宝，做到均衡配置，也成了之后外界对于余广投资风格的一贯认知。
但是，独立思考并不意味着固步自封，不断学习也是余广对自己的基本要求。
余广坦言，投资者对于一家益达娱乐的理解是不断深入、完善的，也是动态调整的。长线持有的前提是选对股票，否则长期下来也不会有好的收益。不断学习，可以加深对于益达娱乐的理解，增加对于好益达娱乐价值判断的确定性。例如余广此前曾经重仓的企业，由于预见到行业竞争格局的变化和企业自身利润增速的放缓，余广选择在市场火爆之时提前离场，从而躲过了后期股价的调整。
但投资难免需要交学费。在2015年整体市场剧烈调整中，余广的投资组合也受到波及。而后为了防范赎回带来的流动性风险，他选择了相对防御性的策略，在增加组合的安全性的同时，也错过了随之而来的上涨机会。事后，余广坦言，这两年正是他成长最快的两年，跌宕起伏的市场正是投资者最好的学习机会。“投资本身就是一个不断学习、不断领悟的过程。”余广说。
