凯丰投资：2020年A股有望走出慢牛

　　中证网讯（记者 李惠敏）1月6日，凯丰投资发布观点表示，近期金融、周期、科技股三者轮动，拉动大盘逐步走高；经济数据有所改善，增量资金不断入场，制度设计利好频出。展望2020年，A股有望走出慢牛，“科技+金融”的结构性行情仍可期待。

　　凯丰投资表示，中期来看，受益于A股相对较低估值、我国金融市场对外开放步伐稳步推进以及相关法律法规的不断完善，A股对外资仍将保持较高的吸引力。而国内经济方面，降准利好股债，叠加近两个月经济数据改善，显示阶段性企稳、外部环境缓和，预计此次降准将在短期内提升权益市场的风险偏好。

　　整体来看，近一阶段散户和杠杆资金入场节奏显著加快，2019年散户在股票市场中参与较少，外加最近资金面宽松，经济基本面有转好预期，风险偏好急速上升。当前市场逻辑主要是经济基本面预期转好和资金宽松带来的风险偏好提升，但市场性价比相对没有之前可观，还需密切关注资金入场节奏，以及风险偏好变动情况。