前海联合基金：企业高盈利预期仍在 对市场无需过度悲观

　　中证网讯（记者 余世鹏）1月28日晚间，前海联合基金发表市场观点指出，28日市场震荡下行的主要原因，是市场流动性有所收紧，同时隔夜美股调整，对市场情绪面也有负面影响。但在海内外需求共振的情况下，企业盈利的预期增速仍会较高，对市场无需过度悲观。建议关注短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的。

　　前海联合基金表示，近期银行间市场流动性逐渐趋于紧张，回购利率中枢持续加速上移，央行在公开市场也开始回笼资金。货币边际紧缩较此前预期更为提前，市场对于1月社融预期也较为悲观。同时，隔夜美股调整，对市场情绪面也有负面影响。此外，随着年报业绩预告披露，市场对于可能出现业绩低于预期的标的也进行集中抛售。这样的情况，实际上也曾在2018年和2019年1月最后几个交易日出现过。

　　前海联合基金认为，2021年上半年流动性趋紧是较为确定的趋势，长期有利于股市真实无风险利率下行。但是，在海内外需求共振的情况下，企业盈利增速预期仍会较高。接下来，重点关注外需、通胀以及疫情恢复等领域。能实现较高业绩增长的标的，其业绩高增长会对冲阶段性流动性偏紧，因此对市场无需过度悲观。

　　此外，前海联合基金还说到，近期爆款基金频发，居民资金在加速入市，在龙头企业估值较高的情况下，会有部分增量资金转向港股。同时，短期业绩高增长、未来有成长逻辑、估值更具性价比的标的，也有较好的投资机会。

　　“截至本周四收盘，沪深两市动态PE估值在21.39倍，整体处于历史中枢附近，虽波动加大，仍有提升空间。短期内建议均衡配置高景气成长、顺周期和低估值行业的投资机会，新能源、军工、大宗的景气度向好板块，预计仍有较好表现。同时，估值相对合理且显著受益经济修复的有色、金融、汽车、机械、化工等行业龙头也值得持续关注。”前海联合基金说。

　　“长期配置思路上，则建议关注：受益于科技创新周期的优质行业，如5G、云计算、半导体、智能手机产业链；长期产业仍有较大空间的内需核心资产，如消费、医药等；高端制造行业，如新能源、高端装备等；估值合理，宏观经济复苏且自身竞争力显著的周期行业龙头。”前海联合基金说。