平安证券：CPI下半年下行趋势不改 PPI通缩已过最严重阶段

　　中证网讯（记者 胡雨）7月9日晚间，平安证券发布研报指出，6月份CPI同比上涨2.5%，环比降幅比上月收窄0.7个百分点，食品价格上涨是导致CPI环比下降收窄的主要因素，7月CPI存在上行压力，但这不会改变其下半年的下行趋势；PPI通缩最严重阶段已过，短期PPI同比增速仍将继续回升，但速度可能有所放缓。

　　平安证券认为，6月份CPI同比增速在经历连续四个月快速下行后出现小幅反弹。食品中，受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，猪肉价格由上月下降8.1%转为上涨3.6%；我国多地发生洪涝灾害导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由上月下降12.5%转为上涨2.8%。7月份受生猪供给下降以及强降雨影响蔬菜供给，猪肉和蔬菜价格仍有可能继续小幅回升，从而带动CPI存在上行压力，但这不会改变CPI下半年的下行趋势。

　　6月份PPI环比由降转涨，同比降幅收窄，PPI通缩最严重的阶段已过，这主要是国际大宗商品价格回暖，国内基建投资和地产投资复苏较快，市场需求继续改善。展望未来，短期PPI同比增速仍将继续回升，但速度可能有所放缓，这一方面是由于全球疫情仍在快速蔓延，经济复苏速度放缓，另一方面国内的强降雨会对固定资产投资产生一定拖累。