中信证券：预计经济“乘势而上”趋势仍将持续 四季度GDP增速有望逐步回到疫前水平

　　中证网讯（记者 周璐璐）中信证券10月19日晚发布研报称，三季度GDP同比增长4.9%，前三季度同比增长0.7%，实现经济增速由负转正。供需结构上，多数指标增速由负转正。预计经济“乘势而上”的趋势仍将持续，四季度GDP增速有望逐步回到疫前水平。
　　工业方面，中信证券认为，9月工业增加值同比增长6.9%，增速较前月加快1.3个百分点。而从结构来看，与制造业PMI的持续景气等观察相一致，制造业加快明显。工业增加值的良好表现体现出需求侧良好的恢复态势，伴随国内经济活动的持续正常化，工业持续景气的态势将有望延续。
　　投资方面，中信证券指出，1-9月固定资产投资累计同比增长0.8%，其中整体“地产>基建>制造业投资”的特征仍然延续。9月，地产投资继续保持在接近12%的当月同比增速水平，仍然是固定资产投资当中最主要的推动动力。需求侧的持续向好或进一步支撑固定资产投资在年内的单月表现，四季度仍将持续支持经济的向上恢复。
　　消费方面，中信证券认为，10月伴随着国庆长假、大规模的人口流动以及积压的婚宴需求集中释放等，预计餐饮消费将有亮眼表现。商品消费方面，必选消费和可选消费均呈现出较快的修复态势。向后看，从居民的消费支出的比例变化来看，三季度居民消费支出的占比中教育文化和娱乐的占比出现显著上升，但距离去年同期的水平仍然有一定的差距，预计四季度居民的消费支出将更多的向服务类消费倾斜。综合考虑，预计10月社消增速可能将探及5%左右的增长。
　　就业方面，前三季度全国新增就业898万人，基本完成全年的目标任务，后续随着经济进一步复苏，市场用工需求有望持续上升。尽管当前就业数据逐月改善，但较去年同期仍有改善空间，预计下一阶段保市场主体、稳就业岗位、促灵活就业，将成为就业政策的重点。