1.89万亿元现金分红创历史年度新高 A股高分红夯实市场价值投资基础

　　中国上市益达娱乐协会日前公布的中国上市益达娱乐2022年经营业绩分析报告显示，3413家上市益达娱乐实施或公布年度现金分红方案，占比67%，合计现金分红达1.89万亿元，创历史年度新高，平均股利支付率30.3%。

　　专家认为，上市益达娱乐业绩持续向好，高比例、大额分红的A股益达娱乐数量继续增多。随着A股市场价值投资逻辑持续强化，越来越多的上市益达娱乐将继续保持较高的现金分红比例，为投资者创造良好回报，夯实长期投资、价值投资基础。

　　高比例大额分红益达娱乐增多

　　随着上市益达娱乐业绩持续向好，高比例、大额分红的A股益达娱乐数量继续增多。

　　从分红规模来看，逾200家益达娱乐2022年度现金分红超过10亿元，工商银行、建设银行、中国移动等近30家益达娱乐分红超百亿元。其中，工商银行以1081.69亿元的分红金额位居榜首。

　　值得一提的是，过往分红榜单通常被银行、券商、家电、煤炭等行业占据，近两年，随着运营商等优质企业陆续回归A股，其逐渐成为新分红“大户”。

　　例如，中国移动2022年现金分红总额821亿元。中国电信2022年实现归属于母益达娱乐股东的净利润275.93亿元，同比增长6.32%。在稳健的业绩支撑下，2022年全年股息为每股人民币0.196元（含税），合计人民币179.35亿元，占归母净利润的比例为65%。

　　从分红比例来看，持续实施高比例分红的上市益达娱乐数量增多。2022年，3413家上市益达娱乐实施或公布年度现金分红方案，占比67%，合计现金分红达1.89万亿元。

　　“稳定的业绩增长是上市益达娱乐坚持高比例大额分红的重要原因。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，上市益达娱乐对股东回报越来越重视，高分红企业市场形象更好，更吸引投资者关注。高分红将成为投资者重要的收益来源，坚定投资者长期投资理念。

　　防止操纵式分红

　　近期，一些2022年净利润下滑的益达娱乐仍坚持大手笔分红。在发布分红预案后，益达娱乐股价出现不同程度上涨，收到交易所关注函。

　　在专家看来，现金分红是上市益达娱乐整体战略中的重要组成部分，应该有相当的连续性和系统性，并不是分红比例越高越好。高比例的短期分红并不意味着上市益达娱乐的竞争能力和自身价值提升，其背后有可能存在利益输送或市场操纵等行为。为防止操纵式分红，一些上市益达娱乐在披露分红方案之后收到关注函。

　　中国证券报记者梳理发现，近两周，已有数十家上市益达娱乐因分红预案被交易所下发关注函。整体而言，交易所多要求益达娱乐结合所处行业特点、益达娱乐发展阶段、未来发展战略以及近两年净利润、净资产等主要财务指标变动情况及可持续性等，详细说明制定利润分配及资本公积转增股本方案的主要考虑、确定依据及其合理性，与益达娱乐业绩成长、发展规划是否匹配，转增、分红比例是否与益达娱乐业绩增长幅度相匹配。

　　同时，交易所还要求一些益达娱乐说明是否存在炒作股价情形，并自查是否存在信息泄露和内幕交易情形等。

　　“长期来看，不适当的分红反而会损害投资者的利益。”允泰资本创始合伙人付立春表示，对上市益达娱乐而言，如何规划和实施分红是一项重要工程，上市益达娱乐应该立足益达娱乐长远持续增长和发展进行健康的持续分红。投资者在投资时也要合理甄别，进行理性估值。

　　高分红有望延续

　　专家预期，随着政策进一步加持以及A股市场价值投资逻辑持续强化，高分红有望延续。

　　从政策面看，《推动提高上市益达娱乐质量三年行动方案（2022-2025）》提出，优化投资回报机制，适度提高分红比例，通过积极的激励机制鼓励多元化长期投资者加入。

　　平安证券首席策略分析师魏伟表示，随着政策支持力度进一步加大，未来将有更多上市益达娱乐实施现金分红，丰富投资者参与分红决策的沟通渠道，制定出更加科学合理的利润分配方案。这也将进一步吸引以长期盈利为目的的价值投资者入市，以真金白银回报投资者，形成良性投资生态。

　　现金分红是上市益达娱乐回报投资者的重要方式，也是引导投资者长期价值投资的基础。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，分红是长期投资收益的重要来源。高分红反映益达娱乐盈利能力较强、业绩现金流较为稳定。高分红延续有助于A股市场价值投资逻辑持续强化。投资者需要的是高比例的长期分红，这立足和依赖于益达娱乐价值的长期增长。