风向标BDI“打喷嚏”黑色系商品“感冒”几率大增

　　全球经济和大宗商品市场的领先指标——波罗的海干散货指数（BDI）自9月4日创下近九年峰值之后，便呈现单边连续下跌，至今区间累计跌幅逾10%。作为与BDI指数密切相关的铁矿石价格在反弹超两周之后，近期再度承压回落。截至9月19日收盘，铁矿石期货主力2001合约本周以来累计跌幅超6%。

　　BDI主要衡量铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用，是大宗商品走势的“晴雨表”。业内人士表示，BDI与铁矿石价格出现连续走低，反映出近期全球贸易活跃度有限，也说明下游市场对未来价格的预期并不是特别乐观。不过，考虑到8月黑色系商品已出现一轮显著的下挫行情，预计年内价格将以宽幅震荡运行为主。

　　BDI铁矿石联袂走低

　　连续攀高多时的BDI在近期止步。文华财经数据显示，自9月4日创下的近九年新高之后，BDI便展开单边连续回落，9月18日报2266点，区间累计下跌10.01%，日线更是创下“十一连阴”。

　　“我国官方8月制造业PMI为49.5，同一时段美国ISM制造业PMI亦降至49.1，二者皆低于50的荣枯线水平。在国际两大经济体增速放缓的背景下，全球贸易活跃度必然降温，市场悲观情绪加重，拖累BDI出现连续回调。”长安期货黑色研究员王琳向中国证券报记者表示。

　　在BDI连续回调之际，持续逾两周的国内黑色系期货反弹行情戛然止步，重返下跌通道。以铁矿石期货为例，主力2001合约自本周一触摸690元/吨之后便出现连续回落，9月19日收盘时报637.5元/吨，日内跌幅为4.64%，本周以来累计跌幅更是达6.25%。其他黑色系品种亦跟随铁矿石期货走势，截至9月19日收盘，螺纹钢主力2001合约报3397元/吨，跌3.3%；热卷主力2001合约报3428元/吨，跌2.83%；焦煤、焦炭主力合约分别跌1.49%、1.13%。

　　山金期货研究所所长曹有明表示，近日黑色系期货下跌主要是受三方面因素影响：其一，原油价格冲高后大幅回落，对黑色系多头信心带来一定的冲击；其二，中国央行在续作MLF时，并未下调其利率，风险资产价格均受到一定的负面影响，黑色系亦不例外；其三，目前钢材市场高产量、高库存状态未出现实质性改变，供给依然宽松，而旺季的需求情况也未超出市场预期，因此在价格大幅反弹之后，存在较大调整压力。

　　对于近期BDI、铁矿石价格联动走低的情况，曹有明认为，BDI回调可能与铁矿石价格下跌存在较大关系。一般情况下，在铁矿石价格上涨周期内，国际贸易会比较活跃，但在价格下跌之后，下游首先消化的是库存。因此，在铁矿石价格下跌之后，铁矿石贸易量可能暂时性下降。