兴银理财投资研究部：降息预期兑现预计将推动债市收益率曲线趋于“陡峭化”

　　中证网讯（记者 王辉） 近日，央行宣布，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标，操作利率由1.80%调整为1.70%；1年LPR利率从3.45%下调至3.35%，5年LPR利率从3.95%下调至3.85%。对此，兴银理财投资研究部8月1日发表策略分析观点，预计近期宏观政策可能更加积极。本次央行降息符合市场预期，利好债市情绪提振。与此同时，公开市场操作利率的下调有利于打开债券市场中短端的下行空间，带动收益率曲线趋于“陡峭化”（即短端利率的下行幅度更加明显）。

　　兴银理财投资研究部同时表示，本次LPR降息后，年内存款挂牌利率和自律上限预计也有调降的可能，有利于带动债券利率中枢进一步下行。总体看，央行降息兑现市场预期，提振了债市交易情绪，打开了短端利率的下行空间；与此同时，央行预计仍将推进实现“降低贷款利率+避免长债利率大幅下行+稳汇率”等多个目标，因此长端利率预计整体仍处于震荡行情。